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上市路还未开起就遇难,WeWork估值为何被腰斩?

  估值暴跌,wework能否顺当上市?

  作者| MAYUR SONTAKKE

  昨天,《华尔街日报(博客,微博)》报道称,WeWork展望在其即将进走的IPO(始次公开招股)营业中,该公司的估值约为200亿美元,近来一次是在今年1月,该公司的幼我估值为470亿美元。

  多年来,柔银已经向这家公司投资了100多亿美元,现在持有29%的股份。这使得WeWork成为柔银最大的一笔投资,甚至超过了柔银对优步77亿美元的投资。

  Uber和Lyft的ipo

  今年5月,优步上市时的估值矮于预期。尽管优步的估值保持在较矮程度,但它的股价却未能守住IPO发走价。今天美国东部时间上午10点08分,优步股价下跌1.5%,至31.95美元,比45美元的发走价矮29%。

  然而内蒙古快三开奖,WeWork估值的湮没下跌内蒙古快三开奖,给优步的下滑蒙上了阴影。优步的主要竞争对手Lyft以72美元的价格上市。然而内蒙古快三开奖,今天美国东部时间上午10点13分,该股营业价为45.06美元。正如吾的同事莎伦?贝利(Sharon Bailey)所指出的,Uber和Lyft异日的道路能够会更添崎岖。

  WeWork财政

  今年,吾曾多次对WeWork令人瞠现在标估值外示忧忧郁。吾们公司在2019年上半年的收入为15.4亿美元,而2018年上半年的收入为7.64亿美元。

  在2019年上半年,WeWork的运营折本增补了一倍多,达到13.7亿美元。仅在2019年上半年,该公司就消耗了2亿美元的营运现金流。

  在2019年6月30日,WeWork拥有24.7亿美元的现金和现金等价物。然而,这些现金只能维持几个季度,由于该公司在上半年的投资运动中操纵了23.6亿美元。

  WeWork上一次的幼我估值为470亿美元,相等于2018年营收的24倍。对于一家折本数十亿、固定成本很高的公司来说,这是一个很高的溢价。

  WeWork的现金消耗展望将在2019年达到40亿美元,2020年达到50亿美元。据吾们推想,WeWork必要更多的钱。4月30日,《华尔街日报》报道称,WeWork在2026年之前必要196亿美元的融资。展望该公司在那之前不会盈余。

  相比之下,优步现在的股价是其2018年营收的4.8倍。柔银另一家于6月上市的公司Slack 现在的股价是其2020财年(截至1月31日)营收的25倍。

  柔银

  尽管柔银愿景基金(SoftBank Vision Fund)通知上个季度在Slack的投资实现了未实现利润,但该股自本季度初以来已经下跌了20%以上。今天美国东部时间上午10点52分,Slack股价下跌5%,至28.50美元,添长和盈余题目困扰着该股。

  在吾们望来,WeWork估值的降低能够会影响柔银愿景基金的损好。柔银愿景基金(SoftBank Vision Fund)投资者和孙公理能够对异国向WeWork投资160亿美元感到舒坦。

  柔银还推出了柔银愿景基金2 (SoftBank Vision Fund 2),其中苹果(Apple)和微柔(Microsoft)是投资于人造智能初创企业的有限配相符友人。该公司估值的大幅下调也能够给该基金的融资带来麻烦。

  WeWork的债务计划会怎样?

  该公司还计划在始次公开发走(IPO)利润之外发债。尽管该公司期待借到60亿美元,但债务融资取决于WeWork在IPO中起码融资30亿美元。

  倘若WeWork的估值被减少一半,它将不得不销售两倍的股票来筹集同样数目的资金。此举将导致柔银和始席实走长诺伊曼(Adam Neumann)的股权进一步稀释。所以,估值降低也能够给WeWork的债务融资带来麻烦,进而影响现金流。

  2019年最成功的初创企业ipo

  优步上市第镇日就折本了,Slack在惊人的始日上市后也未能保持势头。不过,一些ipo外现特出。超越肉类公司(BYND)在5月份以25美元的固定价格上市,第镇日就飙升了163%。在那之后,BYND飙升至200多美元。尽管该股已从高点回落,但仍以157美元的价格营业,是其IPO发走价的6倍多。

  网络坦然公司CrowdStroke将IPO发走价定为34美元,始日上涨约70%,至58美元。此后,CrowdStrike的股价飙升至100多美元。尽管该公司股价已从这些高点回落,但现在仍是IPO发走价的两倍。CrowdStrike在美国东部时间上午11:46的营业价格为78.68美元。

  Pinterest于4月18日上市,始日涨幅超过28%,收于24.40美元。Pinterest保持了其始日领先地位,在美国东部时间今天上午11:53的营业价格为30.40美元。

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原标题:金融读书汇|刘晓春:一位银行家的管理笔记

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新京报讯(记者 张羽)年画是我国传统的民间艺术,代表着对来年幸福平安的祝愿,在很多地方,年画也被称为门神画。在河南周口市的川汇区,当地的周家口年画正是门神画的代表。其传统的年画内容中包含门神、灶神、马王爷等民间传说,当地人逢年过节时也都有贴年画的传统。始于清朝的周家口木版年画,传承至今已是第七代,已有超过200年的历史。据传承人夏明月老人向新京报记者介绍,这种技艺曾中断过一段时间,并在随后的30年时间里鲜有人见过。如今,周家口木版年画依然保留传统的制作工艺,制作一幅年画往往需要5大步骤,其中的刻板更是多达5个。

本报评论员王俊勇

11月26日,针对拼多多“孵化直播业务”一事,拼多多回应称,不予置评。

 


posted @ 20-01-01 12:46  作者:admin  阅读量:

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